融资杠杆率
欧盟于2024年底对中国出口的电动汽车加征关税，原本希望能够减缓大量物美价廉的中国电动汽车涌入欧洲市场。然而，不少中国车企却另辟蹊径，启动了“B计划”。这个计划的核心就是混动。自此之后，中国生产的混动汽车在欧洲的销量一路飙升。
但据德国《商报》报道，布鲁塞尔正准备对中国生产的插电混动车型发起新一轮贸易攻势。此举实际上将把关税战的范围扩大到了纯电动汽车之外，并堵住许多欧洲车企眼中显而易见的漏洞。
一位业内高管告诉《商报》，中国车企当时迅速发现了这一机会并加以利用。这位高管认为，“欧盟必须堵住这个漏洞”。
一些数据有助于解释欧洲车企的担忧。据《商报》报道，比亚迪今年在欧洲的插电混动车型的登记注册量增速远超其纯电车型的销量，而奇瑞也向该地区出口了数万辆插电混动汽车，但纯电车型却少得多。对于正在和中国车企苦苦抗衡的欧洲车企而言，这无疑是一个令人不安的趋势。中国汽车目前占据了欧洲新车销量的10%。
这些拟议措施目前仍处于讨论阶段，但有报道称，官方调查已在筹备中。如果获得成员国批准，关税可能在未来几个月内生效。
然而，并非所有人都认为这些措施能够改变大局。瑞银分析师帕特里克·胡梅尔认为，额外关税不太可能彻底阻碍中国汽车厂商的扩张计划，因为欧洲市场的利润率仍然非常诱人。许多车企也正在将工厂转移到更靠近欧洲客户的地方，包括从日产等老牌企业借用闲置工厂，或者计划新建本地工厂，以彻底规避关税问题。
而且欧盟的政治态度似乎正在转变，此前不愿激怒中国的各国政府，意识到中国的汽车工业对自身的威胁日益加剧，也开始倾向于采取更加严厉的贸易措施。但与此同时，当地消费者对中国品牌的接受度和兴趣却与日俱增。
欧盟的规则和关税或许会让中国车企的日子更加难过融资杠杆率，但有一点可以肯定：后者近期内不会放弃在欧洲扩张的计划，毕竟中国市场已经卷不动了，必须开拓新的版图。
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